Несмотря на удовлетворение требованиям платежеспособности (за исключением трех периодов), имеются значительные резервы в улучшении использования ресурсов и интенсификации процессов производства.
На основании разработанных моделей и показателей, значения которых определены при анализе типа развития производства, можно ставить и решать задачу о поиске адекватных мер достижения желаемого уровня финансовой устойчивости. Эта задача реализуется в блоке "Разработка управляющих воздействий", который готовит программу мероприятий по повышению устойчивости функционирования организации (Приложение 2).
В стремлении организации достичь заданного уровня использования ресурсов в качестве основного инструмента можно выделить проведение корректировки стратегических, тактических и оперативных бюджетов для обеспечения заданного уровня интенсификации производства. Это означает, что каждое управленческое решение необходимо подвергнуть оценке с точки зрения влияния его на интенсификацию процесса производства.
Методика оценки и управления финансовой устойчивостью организации в условиях учета при бюджетировании интенсификации производственных процессов содержит следующую последовательность действий:
1. Создание информационного обеспечения определения экономического потенциала.
2. Построение горизонтальных рядов показателей.
3. Определение типа развития производства на основе темпов изменения анализируемых показателей.
4. Сопоставление результатов оценки экономического потенциала и интенсификации процесса производства.
5. Диагностика полученных результатов.
6. Корректировка бюджета.
При создании информационного обеспечения бюджетирования для проведения анализа финансового состояния бюджетные показатели должны быть представлены в стоимостных и натуральных показателях.
Все многообразие состояния развития производства в прогнозном отчете об интенсификации развития организации можно отобразить в виде матрицы, где будут отображены количественные и качественные показатели (табл. 3). По главной диагонали отображено фактическое значение результата, в других ячейках матрицы представлены возможные значения результата при том или ином задании использования ресурса.
Таблица 3.1. Матрица состояния развития производства
┌─────────────────────────┬───────────────────────────────────────────────┐
│ Результат (Y) │ Качественный показатель (k) │
│ ├───────────┬───────────┬───────────┬───────────┤
│ │ период 1 │ период 2 │ период 3 │ период 4 │
├──────────────┬──────────┼───────────┼───────────┼───────────┼───────────┤
│Количественный│период 1 │Y (X1, k1)│Y (X1, k2)│Y (X1, k3)│Y (X1, k4)│
│показатель (X)│ │ 11 │ 12 │ 13 │ 14 │
│ ├──────────┼───────────┼───────────┼───────────┼───────────┤
│ │период 2 │Y (X2, k1)│Y (X2, k2)│Y (X2, k3)│Y (X2, k4)│
│ │ │ 21 │ 22 │ 23 │ 24 │
│ ├──────────┼───────────┼───────────┼───────────┼───────────┤
│ │период 3 │Y (X3, k1)│Y (X3, k2)│Y (X3, k3)│Y (X3, k4)│
│ │ │ 31 │ 32 │ 33 │ 34 │
│ ├──────────┼───────────┼───────────┼───────────┼───────────┤
│ │период 4 │Y (X4, k1)│Y (X4, k2)│Y (X4, k3)│Y (X4, k4)│
│ │ │ 41 │ 42 │ 43 │ 44 │
└──────────────┴──────────┴───────────┴───────────┴───────────┴───────────┘
Данный подход позволит выявить неиспользованные возможности повышения устойчивости функционирования организации и органически связать данные бухгалтерского финансового и управленческого учета со стратегическим планированием хозяйственной деятельности.
Конечной целью ресурсного подхода к обеспечению устойчивости функционирования организации является исследование процессов изменения устойчивости организации под влиянием воздействий внешней и внутренней среды, определяющей использование потребляемых ресурсов.
Размер привлекаемых ресурсов и качество их использования самым непосредственным образом связаны с величиной затрат на выпуск и реализацию продукции и величиной удельных затрат. Экстенсивное использование факторов производства приводит к увеличению себестоимости более высокими темпами, чем рост выпуска. Интенсивное развитие означает снижение размера ресурсов на 1 руб. выпуска или снижение емкости выпуска продукции, соответственно, снижается удельная себестоимость продукции.
Разработанная классификация финансовой устойчивости организации в зависимости от типа развития производства представлена в табл. 3.2.
Таблица 3.2. Классификация финансовой устойчивости в зависимости от типа развития производства
Вид финансовой
устойчивости Тип развития производства Границы изменения, %
Абсолютная Интенсивный Более 100
Нормальная Интенсивно-экстенсивный От 50 до 100
Неустойчивая Экстенсивно-интенсивный От 0 до 50
Кризисная Экстенсивный Менее 0
Данная классификация применима в условиях роста результата. При снижении результата влияние факторов будет противоположно полученным темпам прироста.
Выходными параметрами финансового прогнозирования являются: объем инвестиций и структура активов, источники финансирования и структура капитала, накопление прибыли и чистый денежный поток. Данные параметры служат основой для текущего планирования, а его задачей является обеспечение финансового равновесия (рис. 3.1) .
┌──────────────────────────────────────────────┐
│/ ┌───────────────────────┐ │/
┌──────────────────┐ │ Долгосрочная │ ┌──────────────────┐
│ Текущая │ │ ликвидность │ │ Рентабельность │
│ ликвидность │ │ (структурная) │ │ │
└─────────┬────────┘ └───────────┬───────────┘ └─────────┬────────┘
│ │ │
│ │/ │
│/ ┌───────────────────────┐ │/
┌──────────────────┐ │Обеспечение равновесной│ ┌──────────────────┐
│ Обеспечение │ │ структуры капитала │ │ Обеспечение │
│платежеспособности│ │ и активов (финансовая │ │ требуемой отдачи │
└──────────────────┘ │ устойчивость) │ └──────────────────┘
└───────────────────────┘
Рис. 3.1. Составляющие финансового равновесия
Финансовое равновесие - это состояние, которое позволяет в процессе развития предприятия обеспечивать достижение поставленных целей, это балансирование между стремлением к доходности и уклонением от риска, между рентабельностью и ликвидностью.
Условия обеспечения финансового равновесия формируют стратегические решения об инвестициях и финансировании - финансовое равновесие базируется на равновесной структуре капитала, на финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость, ликвидность и платежеспособность в тактике планирования служат ограничителями уровня риска, который сопутствует росту рентабельности и оборачиваемости. Например, если направить все ресурсы в какую-либо одну наиболее прибыльную сферу деятельности, то это может привести к прерыванию процессов производства и обращения товаров на других стадиях. С одной стороны, излишнее связывание финансовых средств (например, в запасах) означает отток средств из более рентабельной операционной деятельности. С другой стороны, отказ от использования заемного капитала, связанного с риском потери финансовой устойчивости, означает упущенную возможность повысить рентабельность собственного капитала, используя действие финансового рычага.
Таким образом, текущее финансовое планирование должно обеспечить эффективность деятельности, финансовую устойчивость, ликвидность и платежеспособность при росте рыночной стоимости предприятия. Эти главные параметры, определяемые по результатам прошлого года, служат заданием для следующего периода. Совокупность всех взаимосвязанных показателей образует единую систему - наиболее популярной, например, является пирамида (дерево) Du-Pont. Главным целевым показателем пирамиды Du-Pont является рентабельность собственного капитала (рис. 3.2).
┌──────────────────────────────────────┐
│ Рентабельность собственного капитала │
│ (ROE (прибыль/капитал)) │
└────┬────────────────────────────┬────┘
│ │
│/ │/
┌───────────────────────┐ ┌───────────────────────┐
│ Рентабельность продаж │ x │Оборачиваемость активов│
│(ROS (прибыль/выручка))│ │ (AT (выручка/капитал))│
└───────────────────────┘ └───────────────────────┘
Рис. 3.2. Пирамида Du-Pont (фрагмент)
Для оперативного управления как обобщающий критерий целесообразно использовать финансовый цикл - средний период обращения денежной наличности, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, средний интервал между моментом текущих выплат и моментом поступлений. Максимальное возможное сокращение финансового цикла (основное условие увеличения стоимости бизнеса для низшего уровня управления) достигается путем оптимизации поставок и производственных процессов, урегулирования системы расчетов.
В современных российских организациях существующий подход к оценке и учету факторов, оказывающих влияние на финансовое состояние организации, не учитывает этапов жизненного цикла, которые представлены на рис. 3.3. В связи с этим возникает проблема объективности суждения о состоянии организации и прогнозе ее развития.
/│
Р │ Д
е │ --*--
з │ * │ *
у │ * │
л │ С/ │ *
ь │ /* │
т │ │ │ *
а │ * │ │
т │ │ │ *
│ В * │ │
│ Б */ │ │ * Е
├*----------*┬─────/┼────┼────────────┼────────┬────────────>
А│ * │ │ │ │ │ Время
│ Рождение │Юность│Рост│ Зрелость │Старость│
Рис. 3.3 Этапы жизненного цикла организации ФГУП «ТЕХПРОЕКТ»
Согласно проведенному исследованию российских и зарубежных подходов к оценке финансового состояния организации выделим следующие группы показателей устойчивости функционирования и развития:
- платежеспособности и финансовой устойчивости;
- ликвидности;
- финансовой независимости;
- риска (финансовый рычаг, производственный рычаг);
- эффективности деятельности организации (рентабельность активов, рентабельность собственного капитала; рентабельность основной деятельности организации, рентабельность продаж и другие показатели);
- оценки деловой активности (оборачиваемость ресурсов организации).
По данным показателям можно сделать вывод о степени устойчивости анализируемой организации ФГУП «ТЕХПРОЕКТ», если знать, на каком этапе жизненного цикла она находится. Следует учитывать, что нормативно регулируется только коэффициент текущей платежеспособности.
Практика построения прогнозных балансов, удовлетворяющих требованиям платежеспособности, привела к следующим рекомендациям :
- коэффициент текущей платежеспособности равен 1,3 - 1,7;
- коэффициент автономии >= 0,5;
- доля собственных оборотных средств >= 0,1;
- обеспеченность запасов источниками формирования при абсолютной устойчивости > 1, при нормальной устойчивости = 1.
Для эффективного управления финансовым состоянием организации критерии оценки на разных этапах жизненного цикла должны быть индивидуальными, так как они напрямую зависят от факторов, влияющих на организацию, находящуюся на определенном этапе жизненного цикла. Это вызвано тем, что организация, развиваясь во времени, начиная с этапа зарождения, претерпевает коренные изменения в структуре активов и пассивов, состоянии конкурентоспособности и деловой активности, эффективности использования ресурсов. Таким образом, показатели и модели зависят от этапа жизненного цикла организации.
Рассмотрим модели оценки устойчивости ФГУП «ТЕХПРОЕКТ» в зависимости от этапа жизненного цикла.
Этап рождения характеризуется тем, что изначально организация неустойчива, так как показатели риска высокие, а показатели платежеспособности не соответствуют рекомендуемым значениям, что противоречит понятию устойчивости. Однако если идея внедрения бизнеса данной организации окажется удачной, то на последующих стадиях инвестиции окупятся и дадут ожидаемую прибыль. Важно учесть следующее условие финансовой устойчивости функционирования организации: основные средства необходимо финансировать за счет собственных и долгосрочных заемных средств, а оборотные активы - за счет краткосрочных кредитов и займов и собственных средств (табл. 3.3).
Таблица 3.3. Критерии оценки финансового состояния организации
на этапе рождения ФГУП «ТЕХПРОЕКТ»
┌────────────┬────────────────────────────────────────────────────────────────────────┐
│Тип ситуации│ Критерии оценки │
│ ├──────────────┬──────────────────┬──────────────┬───────────┬───────────┤
│ │ Динамика │ Коэффициент │Обеспеченность│Коэффициент│ Доля │
│ │ прибыли │ текущей │ запасов │ автономии │собственных│
│ │ от продаж │платежеспособности│ источниками │ │ оборотных │
│ │ │ │ формирования │ │ средств │
├────────────┼──────────────┼──────────────────┼──────────────┼───────────┼───────────┤
│Кризисное │ dП │ > 3 │ < 1 │ < 0,5 │ < 0,1 │
│состояние │ -- < 1 │ │ │ │ │
│ │ dt │ │ │ │ │
├────────────┼──────────────┼──────────────────┼──────────────┼───────────┼───────────┤
│Неустойчивое│ dП │ = 3 │ < 1 │ = 0,5 │ = 0,1 │
│состояние │ -- -> 0 │ │ │ │ │
│ │ dt │ │ │ │ │
├────────────┼──────────────┼──────────────────┼──────────────┼───────────┼───────────┤
│Нормальная │ dП │ < 3 │ = 1 │ > 0,5 │ > 0,1 │
│устойчивость│ -- = 0 │ │ │ │ │
│ │ dt │ │ │ │ │
│ │Достижение │ │ │ │ │
│ │точки │ │ │ │ │
│ │безубыточности│ │ │ │ │
├────────────┼──────────────┴──────────────────┴──────────────┴───────────┴───────────┤
│Абсолютная │Отсутствует на данном этапе │
│устойчивость│ │
└────────────┴────────────────────────────────────────────────────────────────────────┘
На первом этапе "рождение" (рис. 3.4) жизненного цикла организации идет "поглощение" инвестиционных ресурсов, что приводит к росту степени убыточности организации - участок Аа. Затем степень убыточности снижается, и организация в своем развитии достигает первой точки безубыточности - точки Б.
/│
Р │
е │
з │ А
у ├*--------------------------------*---------->
л │ * Б Время
ь │ * *
т │ ------*-----*-----
а │ а
т │
Рис. 3.4. Изменение прибыли на этапе рождения организации
На этапе юности происходит развитие процесса производства в части согласования выявленных недостатков конструкторской и технологической подготовки, заканчивается освоение производства и начинается переход к серийному производству.
Для этапа юности характерно наращивание прибыли, стабилизация финансовых показателей. Прибыль рассматривается как стабильно растущая, динамика объема продаж положительная (табл. 3.4, рис. 3).
Таблица 3.4. Критерии оценки финансового состояния организации на этапе юности ФГУП «ТЕХПРОЕКТ»
┌────────────┬──────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┐
│Тип ситуации│ Критерии оценки │
│ ├──────────────────────────────────────────┬───────────────────────────────────┤
│ │ Основные показатели │ Вспомогательные показатели │
│ ├────────┬──────────────────┬──────────────┼───────────┬───────────┬───────────┤
│ │Динамика│ Коэффициент │Обеспеченность│Коэффициент│Коэффициент│Коэффициент│
│ │ прибыли│ текущей │ запасов │ текущей │ автономии │ доли │
│ │ от │платежеспособности│ источниками │ликвидности│ │собственных│
│ │ продаж │ │ формирования │ │ │ оборотных │
│ │ │ │ │ │ │ средств │
├────────────┼────────┴──────────────────┴──────────────┴───────────┴───────────┴───────────┤
│Кризисное │Отсутствует на данном этапе │
│состояние │ │
├────────────┼────────┬──────────────────┬──────────────┬───────────┬───────────┬───────────┤
│Неустойчивое│ dП │ = 3 │ < 1 │ < 1,3 │ = 0,5 │ = 0,1 │
│состояние │ -- = 0 │ │ │ │ │ │
│ │ dt │ │ │ │ │ │
├────────────┼────────┼──────────────────┼──────────────┼───────────┼───────────┼───────────┤
│Нормальная │ dП │ < 3 │ = 1 │ 1,3 - 1,7 │ > 0,5 │ > 0,1 │
│устойчивость│ -- > 0 │ │ │ │ │ │
│ │ dt │ │ │ │ │ │
├────────────┼────────┴──────────────────┴──────────────┴───────────┴───────────┴───────────┤
│Абсолютная │Отсутствует на данном этапе │
│устойчивость│ │
└────────────┴──────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┘
*
/│ * В
Р │ │
е │ │ . *
з │ . . . . . . .*│ .
у │ А . . . * . . . │ .
л ├*--------------------------------*───────────────┼──────────────>
ь │ * │Б │ Время
т │ * * │ │
а │ ------*-----*----- │ Юность │
т │ а │
Рис. 3.5. Изменение прибыли на этапе юности организации ФГУП «ТЕХПРОЕКТ»
На этапе роста темпы роста продаж резко возрастают, организация признается потребителями, поставщиками, кредиторами. Производство отлажено, издержки на него сокращаются, каналы товародвижения и реклама налажены. Производство характеризуется интенсивной модернизацией, растет качество продукции. На данном этапе доля заемных средств в активах организации заметно сокращается. Показатели финансовой устойчивости и платежеспособности должны быть стабильными.
На этапе роста прибыль рассматривается как стабильно растущая, динамика объема продаж положительная (табл. 3.5, рис. 3.6).
Таблица 3.5. Критерии оценки финансового состояния организации на этапе роста ФГУП «ТЕХПРОЕКТ»
┌────────────┬──────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┐
│Тип ситуации│ Критерии оценки │
│ ├──────────────────────────────────────────┬───────────────────────────────────┤
│ │ Основные показатели │ Вспомогательные показатели │
│ ├────────┬──────────────────┬──────────────┼───────────┬───────────┬───────────┤
│ │Динамика│ Коэффициент │Обеспеченность│Коэффициент│Коэффициент│Коэффициент│
│ │ прибыли│ текущей │ запасов │ текущей │ автономии │ доли │
│ │ от │платежеспособности│ источниками │ликвидности│ │собственных│
│ │ продаж │ │ формирования │ │ │ оборотных │
│ │ │ │ │ │ │ средств │
├────────────┼────────┴──────────────────┴──────────────┴───────────┴───────────┴───────────┤
│Кризисное │Отсутствует на данном этапе │
│состояние │ │
├────────────┼──────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│Неустойчивое│Отсутствует на данном этапе │
│состояние │ │
├────────────┼────────┬──────────────────┬──────────────┬───────────_
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
